4月28日，第五屆萬物生長大會在杭州市國際博覽中心隆重開幕，這也是杭州創業創新領域的年度盛事。會上，馬駿做了題為《碳中和背景下的投資機遇和金融風險》的主旨演講。

馬駿是民建中央財金委副主任、原央行貨幣政策委員會委員、中國金融學會綠色金融專業委員會主任、北京綠色金融與可持續發展研究院院長。多年來，馬駿帶領研究團隊牽頭起草了我國綠色金融指導意見，并將其推動形成了全球發展綠色金融的共識。

01  碳中和將帶來超500萬億投資需求

已連續舉辦五屆的“萬物生長大會”，在杭州儼然成了“創新創業”的代名詞。但在馬駿看來，“萬物生長”其實也是一個綠色概念。

“‘萬物生長’這個詞給我的第一印象就是綠水青山，我們就是要通過投資和其他的經濟活動，來保護環境，幫助中國乃至全球應對氣候變化。”這是馬駿在大會上演講的開場白。

根據清華大學氣候研究院團隊的研究數據顯示，未來30年內，“碳中和”將帶來138萬億綠色和低碳的投資需求，該數據將占到未來30年GDP的2.5%。

但在馬駿看來，138萬億的數據屬于低估。“我從2019年年開始，就帶領團隊給重慶市做碳中和和綠色金融規劃，光在重慶我們就研究發現未來30年中有13萬億的綠色低碳投資需求。”馬駿認為，重慶的人均收入水平跟全國平均水平接近，可以被視為是中國人均收入的一個縮影。“重慶GDP占全國1/40，那么把13萬億乘以40，才比較接近于全國所需要的綠色低碳投資量。這是500多萬億的概念，遠遠超過138萬億。”

02  綠色低碳投資機會主要在這五個板塊

那么，碳中和將帶來哪些投資機遇?

“我認為，未來綠色低碳投資機會主要是在能源、交通、建筑、工業、林業等五大板塊。”演講中，馬駿給出他的答案。

根據清華大學能源研究所張繼良教授團隊做出的測算，認為到2040年中國電力機結構中95%就應該是可再生能源，到2045年左右電力結構要實現碳中和，不是原先想象的2060年——提前了10到15年。因為只有能源先行實現碳中和，才能讓建筑、交通、工業等其他產業，充分用“綠電”去實現碳中和。

馬駿透露，目前部分行業協會經過預測，未來五年，風能和光伏的新的裝機容量就應該達到每年100GW甚至以上，該數字會超過過去五年的1倍。未來，或將以風能、光伏、氫能為主構建一個新能源體系。

另外在交通領域。馬駿認為，未來主要實現零碳的手段就是“電氣化”，未必所有交通工具全部是電動車，像公共交通、重卡、航空、輪船很可能未來使用的是氫能，但是電動車是未來交通運輸的零碳化的主力。“所以，許多學者都預測電動車未來的銷售、投資都會有大幅度的成長，每年可能會超過35%。此外，氫能作為儲能方式也將迎來爆發式成長。”

03  要避免哪些碳中和投資風險?

在碳中和大背景下，我們又應該防范哪些投資風險呢?

馬駿在演講中指出，跟氣候相關的主要有兩大類風險。其中，一類是物理風險。

“意思是，如果全世界都不去應對氣候變化，不搞碳中和，大家繼續按照過去的生活、生產方式來運行經濟體，那就還會燃燒煤炭、石油、天然氣等高碳的化石能源產品。那么，氣溫依然會不斷上升，從而導致海平面上升，南極、北極冰川熔化，進一步帶來更加高頻的臺風、洪水、熱浪、干旱、煽惑等自然災害。”

國外曾有科學家測算過，在極端情況下，這些海平面上升和自然災害可能將導致全球43萬億美元的資產損失，占到全球資產總額的30%。

馬駿舉例說，如果海平面上升幾米，中國所有沿海地區主要城市都可能被淹沒。而在極端情況下，全球可能有10萬人口會變成氣候難民，無家可歸。但如果爭取到2050、2060年將全世界碳排放降到0，海平面上升和因氣候變化所帶來的自然災害將會得到有效遏制。

除了物理風險外，還有一類風險叫做“轉型風險”。

“就是如果全世界都承諾實現碳中和，它就會帶來更大的‘轉型風險’——未來30多年時間里，如果一家高碳企業不能轉型到低碳和零碳，這家企業就將被淘汰出局，其資產價值也將變為零，而企業貸款也極有可能變成壞賬。”馬駿解釋說。

“這些行業非常多，包括煤炭、煤電、石油、天然氣等等相關行業，特別是重工業里面大部分行業，包括鋼鐵、水泥、鋁業、石化、造紙等等。”馬駿指出，基于這些風險的判斷，目前全球有很多金融機構已經或宣布要退出煤電領域，有些則宣布要在未來幾年內逐步退出對煤電的貸款和投資。