再生資源產業蓄勢待發再生資源是生產、流通、消費等過程中產生的不再具有使用價值而以各種形態賦存,但可以通過不同的加工途徑而使其獲得使用價值的各種物料的總稱。再生資源產業則是循環經濟模式中極為關鍵的一環,覆蓋循環經濟三原則中的“再利用和資源化”兩大領域,

是靜脈經濟的最重要支撐。為應對天然資源的日益枯竭,大力發展再生資源產業具有現實的必要性和緊迫性。有利于解決我國經濟發展與資源約束、環境保護以及產業結構升級之間的矛盾。作為一個新興的“老行業”,再生資源產業在節能環保、循環經濟的時代背景下具有廣闊的發展前景。

　　循環經濟模式下的再生資源產業循環經濟以資源的高效利用和循環利用為核心,以“減量化、再利用、資源化”為原則,以低消耗、低排放、高效率為基本特征。其中,再生資源產業作為循環經濟重要的組成部分,負擔著將各種有價廢棄資源輸送回社會生產活動的“靜脈輸血”職能,其重要作用無可替代。“十五”期間,我國回收的再生資源總量約4億噸,年均回收量約8000萬噸,年均增長率在12%以上。2009年,中國再生資源產業技術創新戰略聯盟成立,計劃通過3-5年的建設和發展,提高我國再生資源行業整體利用效率10%以上,產值年均增長25%,力爭到2015年產值達1.5萬億人民幣。

　　廢棄資源的循環再生利用,可以顯著降低整個生產過程的能源、資源消耗和有害物質的排放,完全符合國家節能減排政策和低碳經濟的發展原則。

　　再生資源產業各子行業分析“十五”以來,我國再生資源回收利用的種類不斷增加,除傳統的廢鋼鐵、廢有色金屬以外,回收范圍和種類逐步向廢塑料、廢紙、廢玻璃等非金屬再生資源方向發展。同時,隨著我國近十幾年來電子產品、汽車和大型機電設備的廣泛使用,廢舊電子產品、報廢汽車船舶和機電設備等,成為再生資源發展的新方向。由于再生資源種類繁多、回收利用各具特點,逐漸形成不同的子行業,主要包括:鋼鐵(黑色金屬)、有色金屬、非金屬和電子/車船/機電設備。

　　再資源產業三要素“政策、技術和渠道”“政策、技術和渠道”是再生資源行業實現快速發展的三大基本要素。政策方面,隨著資源循環利用進入“節能環保產業”規劃,行業的發展具備了理想的外部環境。技術方面,一大批企業已經掌握了環境友好的先進處理技術。資源回收渠道方面,目前我國社會回收體系建設較為落后,非法小作坊遍地開花,而正規處理企業卻難以獲得廢棄物渠道資源。但隨著資源循環利用上升到國家戰略以及各類政策密集出臺,廢棄物資源的回收渠道建設取得了較大的進步、前景光明。

　　投資路線圖我們認為,資源循環利用進入“節能環保產業”規劃,標志著再生資源產業進入一個全新的發展高峰時期。我們強烈看好整個行業的發展前景,首次給予“買入”的評級。在個股方面,雖然目前投資標的較少,完全意義上的“資源循環利用”企業也較少,但我們認為在良好的政策環境下,未來3-5年將會有大量再生資源型企業上市。就現有的投資標的來看,我們建議關注那些具有廢棄物資源渠道優勢和技術優勢的企業、具有成為行業龍頭可能性的企業。我們推薦格林美(002340)、貴研鉑業(600459)、江蘇三友(002044)、即將于明年回歸A股的東江環保(0895.HK),以及齊合天地(0976.HK)。