盡管近期市場走出連續上漲行情，但依然有不少前期嚴重超跌個股漲幅遠遠滯后大盤，存在相當寬闊的獲利空間。在安全做多，穩健獲利的思路下，近期我們選股的標準除了要繼續堅持“主題投資”和“業績改善”兩條主線外，其所在行業發展前景和抗風險能力也需要重點考究。因此我們建議穩健型投資者可關注累計漲幅偏小的公用事業、高速公路等板塊。

　　以公用事業板塊中的水處理行業為例，根據建設部和科技部聯合頒布的城市污水再生利用技術政策，2010年北方缺水城市的再生水直接利用率達城市污水排放量的至南方沿海缺水城市達到至2015年北方地區缺水城市達到至南方沿海缺水城市達到至。如此數據對照，不難看出未來污水處理業務的廣闊發展空間，而且污水處理業務的盈利能力也是相對驚人的。

　　污水處理等環保業務所帶來的高成長利潤支點以及未來可能的提價因素，將賦予水務股更強烈的成長預期特征，尤其是近期關于水務漲價的預期或將成為水務股漲升的題材催化劑。近年來雖然受制于高企的CPI，但出乎環保要求，無論是自來水價格還是污水處理收費的價格均有上漲需求，不排除在近期CPI回落及價格管制放松的背景下出現水務價格上漲的可能性，這將推動水務板塊的股價上漲。板塊值得關注在污水處理業務擁有較強能力的-首創股份[6.36 1.92%]（600008）

　　公司是北京首都創業集團下屬核心公司，是我國水處理行業龍頭。公司參股控股的水務項目遍及國內8個省區和13個城市，水處理能力達到1000萬噸/日。中國供水企業區域經營分散，作為水務投資龍頭企業將有機會把握產業整合并購的歷史機遇。加上未來水處理費的開征和水價的上漲預期，未來發展值得看好。

　　二級市場上，該股自大盤見頂至今最大超跌幅度達到！而大盤最大跌幅也僅左右，足足落后大盤近！對于一家基本面相當優秀的公用事業龍頭來說，機會不言而喻，資金回補意愿相當強烈！再從K線走勢分析，該股自前期最低點62元反彈至今36元，累計漲幅僅明顯偏低，目前已經進入新的上行通道，依托短期均線向前期高點穩步發起沖擊，補漲空間巨大。

　　投資要點：

　　一、水務行業增長快、規模大、影響力強的龍頭企業

　　公司是我國最早進入水務市場的國有控股上市公司之一，自2001年起，通過一系列的收購兼并、BOT、合資等手段，迅速占領水務市場，目前已初步完成了對重點城市的戰略布局，控股、參股的水務項目遍及北京、深圳、安徽等20多個城市。三季報顯示，公司控股的京城水務公司污水處理能力120萬噸，占北京市目前總處理能力的近是目前國內污水處理能力最大的公司。公司簽署的北京東壩污水處理廠項目是北京市政府五個奧運BOT污水項目之一。公司發展方向和節能環保的國策同步調，將受政策的大力扶持。公司全資子公司--湖南首創投資有限責任公司分別與湖南省婁底市、株洲市、張家界市和益陽市簽署了污水處理特許經營協議，使其污水處理能力增加了27萬噸/天，此外，公司設立太原首創污水處理公司，負責山西太原城南污水處理廠的投資建設和運營管理，該污水處理廠設計處理能力為20萬噸/天。至此，首創股份目前每日水處理能力近1000萬噸，成為水務行業增長快、規模大、影響力強的龍頭企業。

　　二、水價上調預期強烈，形成重大政策性利好

　　以北京為例，今年年初召開的北京市發改委工作會議明確提出今年將適時提高居民用水價格。北京市水務局透露，目前已確定2009年上調民用水價格，具體上調幅度要在年內開居民聽證會確定。目前北京市居民水價是7元/噸（全國最高價），其中包括9元的污水處理費，1元的水資源費等項目。同時由于階梯水價的制定及計量等相關內容都需要嚴格地明確或測算，所以目前還無法實行民用階梯性水價。而首創壟斷了北京市的水務市場。雖然首創水務方面的毛利率沒有旗下高速公路業務的毛利率高，但是污水處理和自來水銷售占公司業務收入比重較高，即使按照上次調價幅度8元計算，這也將為公司業績帶來-左右的提升空間。”

　　三、“節能減排”政策的推行和環保力度的加大提升行業景氣預期

　　專業研究顯示，隨著國家“節能減排”政策的推行和環境保護力度的加大，未來的污水處理率每年將提高6個百分點，整個污水處理領域投資需求將達4700多億元。這將為相關公司帶來廣闊的發展空間，前景值得期待。

　　綜合分析，國家“節能減排”政策的推行和環境保護力度的加大為相關公司帶來廣闊的發展空間；首創股份目前每日水處理能力近1000萬噸，已經成為水務行業增長快、規模大、影響力強的龍頭企業。未來水處理費的開征和水價的上漲預期強烈，長期發展前景值得關注。