公司預告2008年凈利潤較2007年下降50%左右，經測算可知，08年EPS為0.11元左右，符合我們前期預測。2009年以上三個方面負效應遞減。

　　公司預告2008年凈利潤較2007年下降50%左右，經測算可知，08年EPS為0.11元左右，符合我們前期預測。

　　2008年公司業績下降主要有三個方面：1、在水價穩定的情況下，08年電費上調，水處理藥劑價格的上調，對公司毛利率有一定負面影響。2、財務費用增加，前3季和3季度單季分別同比增長65.3%和79.9%，預計全年財務費用同比增加在60%-65%左右。3、證券投資收益同比下降，去年交易性金融資產投資收益1.38億，今年前3季度交易性金融資產收益為-0.17億，受市場波動影響預計公允價值變動較上年同期下降。

　　2009年以上三個方面負效應遞減：1、通脹轉入通縮周期，水處理業務的成本壓力減小。2、隨著央行進入降息階段，并考慮09年發行可分離債18億，其中5.7億用于調整債務結構，簡單測算，財務費用增加壓力減少，負效應遞減。3、3季報顯示公司證券投資賬面值約0.96億，港股中國銀行約000萬、A股南海發展2800多萬，占比90%以上。由于全球證券市場的波動，公司的證券投資的公允價值變動較大，08年香港國企指數下跌51%，A股上證綜指下跌65%。公司證券投資收益和公允價值變動大幅下降在預期之中。目前，港股中國銀行1.93港元，測算市凈率約為0.88，股價低于凈資產。如果公司4季度仍持有港股中國銀行，風險已大部分釋放，09年可能帶來正效應。

　　公司2009年增長包括京城水務新增產能、東營第二自來水廠、鶴問湖環保公司、定州市污水廠及益陽團州污水處理和呼和浩特污水處理TOT項目的投入運營，2010-2011年增長主要源于深圳污水處理、太原污水處理、南陽污水處理、東營污水處理等BOT項目的陸續投產，及湖南首創項目的部分投產。