發行主體：北京 首創股份有限公司

發行總規模：8億元

存續債券簡稱：08首創CP01

發行額度（億元）：8億元

債券存續期：08/8/05-09/8/05

上次評級時間：2008年5月23日

上次評級結果：債項級別A-1

主體級別AA  評級展望：穩定

跟蹤評級結果：債項級別A-1

主體級別AA  評級展望：穩定

基本觀點：

　　2008年，北京首創股份有限公司（以下簡稱“首創股份”或“公司”）主要業務板塊運營穩定，投資的海口土地一級開發項目和湖南省水務項目進展順利，水務板塊處理能力穩步擴張。未來受國家環保投資加速帶動污水處理行業快速發展，為公司主業的發展提供良好的環境。同時，中誠信國際也關注隨著土地開發項目的進展，公司資本支出壓力增大，以及三季度公司盈利受非經常性虧損影響而大幅下降等風險因素。

中誠信國際維持其債項和主體級別基于：

　　污水處理行業將快速發展。2009年污水處理受國家環保投資加速帶動未來市場空間較大，作為具有政府背景行業龍頭企業，公司未來的發展潛力很大。

　　公司主業盈利能力穩定。隨著規模的擴張，2008年三季度公司水務板塊收入快速增長。同時高速公路和飯店服務收入、利潤保持穩定。

　　公司投資的海口土地一級開發項目、湖南省水務項目進展順利。截至2008年底，公司分別與湖南省婁底市、株洲市、張家界市、益陽市、吉首市等簽署污水處理特許經營協議，共新增污水處理能力38.5萬噸/日，總投資為6.92億元。目前海口土地一級開發項目前期整治工作進展順利。

　　債務規模穩定，財務彈性較強。2008年三季度末公司總債務規模為36.56億元，資產負債率為40.45%，繼續保持較低水平。同時公司具有較強的直接和間接融資能力，并與中國 工商銀行(行情 股吧)北京市分行、北京產權交易所有限公司簽署了開展商業銀行并購貸款合作框架協議，融資渠道暢通。